Het wordt in de tweede jaarhelft weer een stuk makkelijker voor private equity-partijen om hun belangen naar de beurs te brengen. Dit schrijft The Wall Street Journal op basis van experts uit de industrie. "De deur naar de beurs staat wagenwijd open." 

In de VS gaat er binnenkort een reeks bedrijven met steun van private equity-firma's naar de beurs, waaronder Inspire Brands, het bedrijf achter Dunkin' Donuts. Blackstone en Carlyle Group hopen bovendien Medline Industries, een leverancier van medische apparatuur, naar de beurs te brengen. En Jefferson Capital, gespecialiseerd in het opkopen en beheren van schulden, mikt op een waardering van circa 1 miljard dollar als het naar de beurs gaat.

Maar ook in Europa zal het wat drukker worden met beursgangen. Het Britse Revolut hoopt dit jaar naar de beurs te gaan, mogelijk in New York of Londen. De waardering van de neobank wordt geschat op maar liefst $45 tot $60 miljard. Ook het Zwitserse Verisure, dat beveiligingsapparatuur maakt, wil naar de beurs. De waardering wordt geschat op $20 tot 30 miljard. Daarmee kan private equity-firma Hellman & Friedman zijn belang te gelde maken.

Private equity-firma’s lijken dus weer kansen te zien om hun belangen naar de beurs te brengen. Dat is opmerkelijk, want in april werd nog juist besloten om IPO’s even uit te stellen, na de volatiliteit die ontstond door de tarievenoorlog van de Amerikaanse president Donald Trump.

Toch nodige deals in 2025

Niet alle exit-opties voor private equity gingen toen overigens op slot. Volgens PwC werden er dit jaar meer dan 4.500 deals gesloten op de private markten, voor een bedrag van circa $567 miljard. Dit bedrag komt overeen met het niveau van dezelfde periode een jaar eerder. Vooral in de laatste maanden trokken de deals aan.

Toch valt het bedrag tegen. "In de gebruikelijke M&A-cyclus zouden we al op 1.000 miljard dollar aan transacties zitten", aldus Josh Smigel, partner bij PwC, tegenover The Wall Street Journal.

Een van de grootste uitdagingen momenteel is om private bedrijven op waarde te schatten, na de forse rentestijging van enkele jaren geleden.

"Private equity zit nog steeds opgescheept met bedrijven in de portefeuille waar zij een hoge multiple voor hebben betaald, maar die de verwachtingen niet nakwamen, aldus topman Robert Brown van investeringsbank Lincoln International. "Veel deals in 2021 en 2022 waren geprijsd voor perfectie. Maar perfectie was ver te zoeken.”

Het sentiment rond beursgangen lijkt inmiddels te keren, zo lieten enkele recente IPO’s al zien. Zo konden onder meer handelsplatform eToro en het ruimtevaart- en defensiebedrijf Voyager Technologies op steun van beleggers rekenen.

Niet voor alle bedrijven interessant

“De situatie op de private markten lijkt wat gezonder te worden en we verwachten meer beursgangen”, aldus CEO Kelly Rodriques van Forge Global, dat een online marktplaats biedt voor private belangen.

Renaissance Asset Management trekt een vergelijkbare conclusie, maar stelt tegelijk dat bedrijven uit bepaalde specifieke sectoren alsnog terughoudend zullen zijn om naar de beurs te gaan. Zo zullen bedrijven die hard worden geraakt door importtarieven het moeilijk vinden om een beursgang te prijzen, terwijl andere sectoren, waaronder energie, er minder sterk bij liggen dan aan het begin van het jaar.