Ondanks de huidige tegenwind in de Europese economie blijft de vastgoedmarkt in de regio goed overeind, stelt vermogensbeheerder Schroders.

Vooral de interesse in gemoderniseerde panden blijft groot. De vraag naar kantoorruimte stabiliseert bovendien, zij het op lage niveaus: er werd in de afgelopen negen maanden grofweg evenveel verhuurd als in dezelfde periode een jaar eerder. 

Er blijft nog steeds veel vraag naar toegankelijke locaties, ziet Schroders, hetgeen de aanhoudende polarisatie in de vraag naar kantoorruimte reflecteert. Schroders zag de huren in het zogeheten Quartier Centrale des Affaires in Parijs bijvoorbeeld met 8% stijgen in de afgelopen twaalf maanden, terwijl de huren in de wat betaalbaardere kantorenwijk La Défense juist met 5% terugliepen.

Schroders verwacht dat het aanbod aan kantoorruimte significant zal dalen in 2025, mede door hoge bouwkosten en het gebrek aan nieuwe projecten tijdens de coronacrisis.

Logistiek vastgoed en retail

De rendementen op logistiek vastgoed bleven op kwartaalbasis stabiel en voor deze sector verwacht Schroders een huurgroei van circa 3% per jaar in 2025 en daarna, omdat de vraag ondersteund blijft door de structurele groei in e-commerce en door bedrijven die voorraden willen aanhouden om minder afhankelijk te zijn van eventuele verstoringen in de aanvoerketens.

Voor de retailsector verwacht de vermogensbeheerder nog steeds een uitdagend klimaat in de komende maanden. Ondanks normalisatie van de inflatie en verdere loongroei blijven consumenten terughoudend. Het sentiment onder zowel consumenten als retailers blijft negatief, ziet Schroders. In combinatie met de aanhoudende groei van online winkelen, betekent dit dat retailvastgoed verder onder druk kan komen. De leegstandscijfers blijven vermoedelijk nog even hoog.

De huurprijzen in veel delen van de retailmarkt zijn wel op een bodem gekomen, denkt Schroders, dat dan ook wat minder voorzichtig is geworden over de sector. “Maar we verwachten dat retailparken met een beperkte blootstelling aan fashion en gemakswinkels, die op aantrekkelijk locaties zitten, het beter zullen doen.”

Genoeg kansen in Europa

Schroders ziet genoeg kansen om in de Europese vastgoedmarkt te beleggen. Vooral de waarderingen in logistiek vastgoed zijn aantrekkelijk, terwijl de fundamentals sterk blijven. Bovendien stelt de vermogensbeheerder dat een economische terugval en prijscorrecties historisch gezien leiden tot hoger dan gemiddelde rendementen.

Schroders blijft de voorkeur geven aan industrieel vastgoed, waaronder warenhuizen, die profiteren van trends als e-commerce en urbanisering. Er zijn veel kansen om vastgoed tegen een aantrekkelijke prijs te kopen, maar ook om panden op te knappen, aldus de vermogensbeheerder.  

Het tekort aan woningen in grote West-Europese landen blijft daarnaast een probleem dat leidt tot een stabiele kasstroom voor beleggers in de woningmarkt. Bejaarden- en studentenwoningen trekken ook de aandacht van Schroders. De vermogensbeheerder waarschuwt wel dat de regelgeving voor huurverhogingen steeds strenger wordt.

“Gezien de herwaarderingen die we al hebben gezien, zouden beleggers nu hun slag kunnen slaan op de Europese vastgoedmarkt”, concluderen experts van Schroders.